Zgoda akcjonariuszy na połączenie AkzoNobel i Axalta otwiera drogę do stworzenia jednego z największych globalnych producentów powłok. Transakcja o wartości około 25 mld dolarów ma przynieść znaczące synergie i połączyć komplementarne portfolio obu firm. Teraz kluczowe będą jednak zgody regulatorów w USA, Wielkiej Brytanii i Unii Europejskiej.
Głosowanie akcjonariuszy zakończone. Teraz zaczyna się kolejny etap
5 sierpnia 2026 r. akcjonariusze AkzoNobel i Axalta zaakceptowali planowane połączenie. Jeden z najważniejszych warunków korporacyjnych został więc spełniony, ale nie oznacza to jeszcze finalizacji transakcji.
Uwaga rynku przesuwa się teraz na organy ochrony konkurencji. To one zdecydują, czy połączenie będzie możliwe bez dodatkowych warunków, czy też firmy będą musiały przedstawić środki zaradcze.
AkzoNobel i Axalta zakładają zamknięcie transakcji pod koniec 2026 r. lub na początku 2027 r. Termin ten pozostaje uzależniony m.in. od uzyskania wymaganych zgód regulacyjnych.
Powstanie gigant o przychodach rzędu 17 mld dolarów
Połączenie określane jest jako „merger of equals”, choć akcjonariusze AkzoNobel mają posiadać około 55% akcji połączonej grupy, a akcjonariusze Axalta około 45%. Udziałowcy Axalta otrzymają 0,6539 akcji AkzoNobel za każdą posiadaną akcję Axalta.
W momencie ogłoszenia transakcji łączna wartość przedsiębiorstwa wynosiła około 25 mld dolarów. Spółki szacują, że połączona grupa będzie generowała około 17 mld dolarów przychodów i około 3,3 mld dolarów skorygowanej EBITDA.Firmy mają przy tym komplementarne profile działalności. AkzoNobel jest silny m.in. w Europie, powłokach dekoracyjnych, proszkowych i przemysłowych, podczas gdy Axalta ma mocną pozycję w powłokach dla motoryzacji, lakiernictwie renowacyjnym i wybranych segmentach przemysłowych.
W 2025 r. Axalta osiągnęła 5,117 mld dolarów sprzedaży, z czego 3,277 mld dolarów przypadło na Performance Coatings, a 1,840 mld dolarów na Mobility Coatings. AkzoNobel miał w tym samym okresie około 11,9 mld dolarów przychodów.
600 mln dolarów synergii
Jednym z głównych argumentów za połączeniem są oszczędności i efekt skali. AkzoNobel i Axalta szacują, że transakcja może przynieść około 600 mln dolarów rocznych synergii przed opodatkowaniem. Około 90% z nich ma zostać zrealizowane w ciągu pierwszych trzech lat po zamknięciu transakcji.
Dla regulatorów istotne będzie jednak to, w jaki sposób firmy chcą osiągnąć te oszczędności. Konsolidacja zakładów, struktur sprzedażowych czy zakupów może być uznana za zwiększenie efektywności. Jeżeli jednak synergie wiązałyby się z ograniczeniem konkurencji na konkretnych rynkach, regulatorzy mogą oczekiwać dodatkowych działań.
